W ciągu ostatnich kilku lat wiele komentarzy medialnych na temat Netflix przedstawiało firmę streamingową jako wszechmocnego kolosa, który poważnie zakłócił dystrybucję i wystawę filmów i telewizji. Zasadniczo spowodowało to, że sklepy wideo przestały działać, a wiele osób w Hollywood obawia się, że Netflix doprowadzi do końca przemysłu filmowego, jaki znamy.
Netflix jest również potężny kulturowo, przynosząc światu takie serie jak House of Cards, Orange is the New Black i Stranger Things, które przeniknęły kulturalnego ducha i zdobyły nagrody Emmy i Złotego Globu. Oryginalne filmy Netflix nie przebiły się równie dobrze, ale najnowsza Okja była jak dotąd najlepiej przyjętym filmem, a Netflix ma kilka filmów dokumentalnych, które mogą być kandydatami do Oscara w tym roku.
Serwis zaczął inwestować w jeszcze bardziej popularne filmy, takie jak Bright Smitha Willa i Irlandczyk Martina Scorsese. Netflix stał się głównym celem specjalnych programów komediowych, a nawet niższe stawki, takie jak oryginalne filmy Adama Sandlera, były niezwykle dochodowe dla firmy.
Na całym świecie Netflix ma ponad 100 milionów globalnych subskrybentów, w porównaniu do około 20 milionów pięć lat temu. Ich akcje rosną, w ostatnim kwartale zanotowały 66 milionów dolarów zysku, o 50 procent więcej niż rok wcześniej. Ogólnie rzecz biorąc, Netflix wydaje się być w dobrej formie, wyłaniając się znikąd, aby stać się niezbędną częścią firmamentu branży rozrywkowej, który zmienił sposób, w jaki ludzie korzystają z rozrywki w sposób, jakiego żadna firma nie miała od dziesięcioleci.
Co zatem słyszymy o tym, że Netflix ma setki miliardów dolarów długu?
Według analizy Los Angeles Times, Netflix zgromadził 20, 54 miliarda dolarów długu długoterminowego. Większość tych pieniędzy to pożyczki, które Netflix pożyczył, aby wyprodukować wysokiej jakości oryginalne treści.
Czy ta ogromna kwota długu oznacza, że Netflix ma kłopoty? W krótkim okresie nie. W dłuższej perspektywie może być, jeśli z jakiegoś powodu straci subskrybentów w jakikolwiek znaczący sposób. Ale to nie wygląda na to, że w najbliższej przyszłości zdarzy się jakieś duże zagrożenie.
Netflix pozostaje w branży przesyłek DVD pocztą, ale jego chleb i masło pozostają usługą przesyłania strumieniowego, a jego model biznesowy jest dość prosty: Netflix zarabia na subskrypcjach. Wydaje pieniądze na infrastrukturę technologiczną, a także prawa do przesyłania strumieniowego do katalogowania filmów i programów telewizyjnych, a ostatnio na oryginalne programy, które w niektórych przypadkach nabywa, a w innych produkuje samodzielnie.
Większość studiów filmowych i telewizyjnych, z którymi konkuruje Netflix, jest wspierana przez największe korporacje, takie jak Disney, News Corp., Comcast, Sony i Viacom. Netflix nie jest, ale aby konkurować z tymi, którzy są, trzeba dużo wydać, a wydawanie oznacza pożyczanie i zaciąganie długów - na przykład 500 mln USD kredytu zaciągniętego w zeszłym miesiącu. Amazon, znana również z zaciągania długów, jest również niezależną firmą, choć znacznie większą i dobrze skapitalizowaną niż Netflix.
Firmy, szczególnie młodsze, nierzadko biorą na siebie duże kwoty długu, licząc na wysoką cenę akcji i zaufanie inwestorów. Firma spodziewa się, że będzie miała długi dług, jak powiedział dyrektor generalny Reed Hastings w ostatnim wezwaniu inwestorów, cytowanym przez LA Times:
To dużo kapitału z góry, a potem przez wiele lat otrzymujesz wypłatę ”- powiedział Reed Hastings, dyrektor naczelny w ostatnim wezwaniu inwestorów. „Ironia polega na tym, że im szybciej się rozwijamy i im szybciej rozwijamy posiadane oryginały, tym bardziej czerpiemy z wolnych przepływów pieniężnych, którymi będziemy.”
W związku z tym Netflix powiedział, że spodziewa się, że „będzie miał ujemny przepływ gotówki przez wiele lat”, co oznacza, że będzie nadal krwawić w najbliższej przyszłości.
Ten dług i chęć obniżenia kosztów mogą być jednym z powodów, dla których Netflix niedawno zaczął anulować programy, takie jak Sense8 i The Get Down, co rzadko się zdarzało.
Tak, 20 miliardów dolarów brzmi jak dużo pieniędzy i tak jest. Ale Netflix osiągnął 2, 79 miliarda dolarów przychodów w ostatnim kwartale. A ponieważ Netflix jest spółką publiczną i istnieje od 2002 r., Inwestorzy wiedzą o długu, a przynajmniej do tej pory nie wydawali się tym przejmować, jeśli cena akcji jest jakąkolwiek wskazówką.
Niektórzy analitycy cytowani przez LA Times mają różne poglądy na temat tego, co oznacza dług Netflix i co stanowi ich najlepszą drogę. Michael Nathanson, starszy analityk ds. Badań w MoffettNathanson, mówi, że najlepszym rozwiązaniem Netflix jest inwestowanie w hity w tradycji Marvela, a nie prestiż. Clement Thibault, starszy analityk Investing.com, powiedział ostatnio, że akcje Netflix są przewartościowane i mogą wkrótce spotkać się z korektą rynkową, która spowoduje, że akcje będą „trendować w bok, a nawet w dół” przez okres kilku lat.
Co może sprawić, że Netflix wpakuje się w kłopoty, a duże obciążenie zadłużeniem stanie się problemem? Prawdopodobnie wymagałoby to pewnego rodzaju całkowitego załamania modelu biznesowego, krwawienia milionów subskrybentów (tak jak dzieje się to obecnie z innym konkurentem Netflix, firmami kablowymi) i nagłej niechęci najlepszych twórczych talentów do współpracy z nimi. Albo to, albo pojawienie się nowego konkurenta lub innowacji technologicznej, która zabiłaby Netflix tak, jak Netflix zabił Blockbuster.
Żadna z tych rzeczy nie pojawi się w najbliższym czasie. Jasne, Amazon i Hulu zaczęły zmniejszać lukę w treści, ale nie ma też żadnego zagrożenia, aby usunąć Netflix. Nic nie wskazuje na to, że pojawią się nowi konkurenci lub zmieniające się paradygmaty technologii. Nadal zajmują czołowe miejsce w programach, a co ważniejsze, inwestorzy są zadowoleni. Akcje Netflix osiągnęły najwyższy roczny poziom 26 lipca i na dzień dzisiejszy nie są już tak szybkie. I po raz kolejny firma odnotowuje dodatnie przychody.
Innymi słowy, Netflix na razie dobrze sobie radzi i prawdopodobnie nadal będzie dobrze w najbliższej przyszłości. Jeśli spadnie, prawdopodobnie nastąpi to za wiele lat, a to z powodu czynników, które nie są jeszcze na horyzoncie.
